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长生生物启动强制退市,91亿天价罚单后,“报应”终于来了?

2018-11-20 12:21 来源:八窝网 对此文章感兴趣的有:


11月19日,是沪深交易所正式发布《上市公司重大违法强制退市实施办法》后的第一个交易日,疫苗案的主角*ST生物(原名长生生物)停牌,被深交所启动强制退市程序。然而,或许会令很多人惊讶的是,*ST生物在这之前已经连续7个交易日涨停,累计涨幅超过48%。总市值38.36亿元,比A股一小半的个股市值都还要高。


“假疫苗案”推动监管规则变化


11月16日的深夜,沪深交易所正式发布《上市公司重大违法强制退市实施办法》(以下简称“新规”),并修订完善《股票上市规则》《退市公司重新上市实施办法》等规则。同时,深交所宣布启动对长生生物重大违法强制退市机制。


近几年,准入准出制度一直是A股监管改革的重点,此次落地的“退市新规”是其中重要的一个组成部分。在长生生物假疫苗事件出现之前,“退市新规”的主要修订内容,是细化原先几种规定退市情形的相关内容,比如判定标准、实施细则、实施程序、相关配套机制等。


7月21日,自媒体“兽楼处”发布《疫苗之王》文章,引发公众对于疫苗安全的担忧,随后假疫苗事件不停发酵,作为上市公司,涉事的长生生物受到了大量的关注,在事件发生后,关于“长生生物退市”的呼声极高。


但以往的准出体系之下,A股强制退市的情形,大多属于“证券重大违法”,例如欺诈发行、信息披露违法,财务指标无法达到上市公司要求等;对于社会公众类重大违法的上市公司是否需要强制退市,又或如何强制退市,都没有更详细的规定。


但在多方推动之下,监管层的反应是相当迅速的。


7月27日,证监会发布的《关于修改<关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见>的决定》中,就新增了一项规定,对于涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为的,应当依法作出暂停或终止上市的决定。


这一新情形的列入,并不一定完全是因假疫苗事件。但“假疫苗案”巨大的社会影响,依然成为了推动监管改革的一项重要力量。


7个涨停板,48%涨幅

长生生物为何仍能暴涨?


在假疫苗事件曝出后,*ST长生自7月16日复牌至8月29日,连收32个跌停板,期间市值蒸发207.27亿元,但在8月30日时突然上演了一次“大逆转”:公司股票在在开盘一字跌停后,出现了一笔近10万手的买单,姿态强硬地撬开了*ST长生的跌停板,随后封死了涨停板,成交额高达4.91亿元。


但8月31日,*ST长生再次跌停,随后进入了停牌,直至11月5日复牌。


起初,在7月爆出疫苗事件时,由于监管政策对于此类情形没有明确规定,虽然公司股票暴跌,大多数人对于*ST长生是否会被退市基本都处于观望状态。但在监管层显而易见的决心之下,市场预期逐渐出现了变化。在长生生物停牌的两个月里,市场普遍认为长生生物退市的可能性极大,因此在11月5日复牌后,长生生物出现了连续三个一字跌停。


事情发生变化是在11月8日,这一天开始,*ST长生拉出连续7个涨停板,累计涨幅48.12%,总市值回到了38.36亿元。



*ST长生的连续7个涨停板,让很多人开始问邦哥一个问题:为什么一个人人都觉得要被强制退市的公司,还能这样暴涨?


原因是多方位的,但最重要的是:A股的退市股,常常有着重返A股的预期。


从A股退市的股票,会进入“三板市场”,在满足一定条件后,这些公司还能够申请回到主板,重新上市,且上市当日的涨跌幅不受限制。


例如在2015年涅槃的长航凤凰,也是在公司在2013年底退市后两年,通过重组上市,首日股价涨幅高达738%。


又比如,如今还在狱中的徐翔,就曾在长油5(A股时期股票简称“长航油运”)退市的时候大笔买入,长油5获批重返A股之时,徐翔虽然身在狱中,却已浮盈近8000万元。


暴利之下,自然有人铤而走险。


但这一次,监管层并没有给“投机者”们留下这个“口子”。


新规之下

长生生物一旦退市,无法重返A股


11月16日晚间,深交所宣布启动对长生生物重大违法强制退市机制。不过这并不代表着长生生物已经确定将被强制退市。根据程序,在今日停牌后,深交所上市委员会十五个交易日内,将作出独立的专业判断,并形成初步审核意见,并在后续作出是否对其股票实施重大违法强制退市的决定。


重要的是,根据此次发布的“退市新规”,对于因触及重大违法强制退市情形后进入退市程序的公司,除相关行政处罚决定、司法裁决被依法撤销、确认无效或者依法变更等情形外,将不再允许其恢复上市


而根据深交所方面的表态,这一规定,恰恰是为了进一步明确市场预期,避免退市过程出现不必要的反复,引发市场投机炒作。


在过往7个交易日入场的超过17亿元资金,由于此次退市新规出台的速度较快,“出逃”的难度,显然变得更大了。


在假疫苗案曝出4个月后,长生生物终于付出了比91亿天价罚单更沉重的代价,而越来越完善的监管体系,也给了投机者们一份当头棒喝。



 


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